Résultats semestriels 2020

• Performance du 1er semestre impactée par la crise de la Covid-19 mais une reprise progressive dans l’ensemble des activités
• Trésorerie disponible solide de 80,2 millions d’euros au 30 juin 2020
• Achèvement du recentrage dans le pôle Protection des Installations à Risques et renforcement sur des métiers à fort contenu technologique

  • Lancement de StedY dans le conseil en ingénierie et technologies
  • Projet de fusion entre Groupe Gorgé et sa filiale ECA précédé d’un projet d’OPAS sur les actions d’ECA dans le cadre du programme de rachat d’actions

Le chiffre d’affaires du premier semestre 2020 de Groupe Gorgé est fortement pénalisé par la pandémie de Covid-19 et l’impact du confinement sur l’activité malgré les plans de continuité des opérations. Il ressort à 108 millions d’euros, en retrait de 20,2 % à données publiées et comparables, dont une baisse de 35,2 % au deuxième trimestre 2020.

Au 30 juin 2020, le carnet de commandes est en croissance de +2,6 % par rapport au 31 mars 2020. Il atteint 617 millions d’euros soit l’équivalent de plus de deux années de chiffre d’affaires pour le Groupe qui a conservé une bonne dynamique commerciale dans l’ensemble de ses pôles durant la période.

Dès le début de la crise, Groupe Gorgé a mis en œuvre des initiatives de réduction des coûts et d’ajustement de son outil industriel. Ces actions permettent d’atténuer dans une certaine mesure le ralentissement des activités, tout en continuant à investir dans les technologies pour soutenir la croissance future. L’EBITDA est affecté par la baisse d’activité induite par la crise de la Covid19, mais cet impact a été limité par les actions de réduction des coûts et la mise en œuvre des dispositifs d’aide des gouvernements dans l’ensemble des pôles. Il ressort à 7,1 millions d’euros, tandis que la marge d’EBITDA atteint 6,6 % au premier semestre 2020.

Au premier semestre 2020, le résultat d’exploitation est de -4,3 millions d’euros, en recul de 7,4 millions d’euros.

Du fait du contexte particulier de la crise sanitaire, le Groupe a procédé cet été à des revues exigeantes de la valeur de l’ensemble de ses actifs. Des pertes de valeur ont été constatées pour 8,5 millions d’euros au titre de stocks, de projets de R&D et d’incorporels reconnus à la juste valeur lors des acquisitions. Ces pertes de valeur sont sans effet cash sur la période. Elles constituent l’essentiel des autres éléments du résultat opérationnel de -10,0 millions d’euros au premier semestre 2020, contre -3,2 millions d’euros au premier semestre 2019.

Le résultat opérationnel s’établit donc à -14,3 millions d’euros au premier semestre 2020.

Le résultat financier est de -0,4 million d’euros au premier semestre 2020, contre -0,2 million d’euros au premier semestre 2019.

Après un résultat net des activités non poursuivies de -1,0 million d’euros, le résultat net part du Groupe ressort à -10,0 millions d’euros, contre -2,1 millions d’euros au premier semestre 2019 et +20,9 millions sur l’ensemble de l’année 2019. Les provisions sans effet cash ont un impact majeur sur le résultat de la période.

Systèmes Intelligents de Sûreté

Le chiffre d’affaires du premier semestre 2020 du pôle ressort en retrait de 24,5 % à 43,1 millions d’euros, dont une baisse de 42,8 % au deuxième trimestre 2020. Cette baisse s’explique à la fois par la forte contraction du marché de l’aéronautique dans l’activité Aérospatial (-36,1 %), par l’impact du confinement sur l’activité malgré les plans de continuité des opérations et par un effet de base défavorable, le chiffre d’affaires du premier semestre 2019 étant d’un niveau élevé. Au 30 juin 2020, le carnet de commandes du pôle s’établit à un niveau élevé de 531 millions d’euros, en hausse de +3,1 % par rapport au 31 mars 2020. Le pôle conserve une marge d’EBITDA à deux chiffres à 12,2% du chiffre d’affaires. L’EBITDA est affecté par la baisse d’activité induite par la crise de la Covid-19, mais cet impact a été limité par les actions de réduction des coûts et la mise en œuvre des dispositifs d’aide du gouvernement (chômage partiel), en particulier dans l’activité Aérospatial.

Protection des Installations à Risques

Dans le pôle Protection des Installations à Risques, le chiffre d’affaires affiche une certaine résistance et ressort à 38,5 millions d’euros, en baisse de 11,5 % à données publiées et 9,8 % à données comparables4 . Cette évolution traduit la résilience de l’activité Protection Incendie France et la stabilité du Nucléaire, tandis que l’activité Oil & Gas, déconsolidée début juillet par la fusion avec son concurrent InterDam, a pénalisé la performance du semestre. Retraité de cette activité, le chiffre d’affaires du premier semestre ressortirait en baisse de seulement 5,6 %. Au 30 juin 2020, le carnet de commandes du pôle est de 81 millions d’euros, stable par rapport au 31 mars 2020. L’EBITDA du pôle ressort à 0,9 million d’euros, en recul de 1,1 million d’euros par rapport au premier semestre 2019. Plus de la moitié de cette baisse est relative à la filiale Van Dam qui sera déconsolidée au second semestre 2020. La mise en œuvre des initiatives du gouvernement compense partiellement l’impact des mesures de confinement sur l’activité. La marge d’EBITDA ressort à 2,2 %, contre 4,5 % au premier semestre 2019.

Impression 3D

Au premier semestre 2020, le chiffre d’affaires du pôle Impression 3D s’établit à 26,8 millions d’euros, en baisse de 23,9 %. Le pôle, et en particulier l’activité Products (-30,4 % au premier semestre), a été impacté par la crise sanitaire de la Covid-19 au deuxième trimestre 2020. La situation s’est ensuite améliorée mois après mois dans l’ensemble des activités.

L’EBITDA du pôle reste positif à 1,4 million d’euros au premier semestre 2020 bien qu’affecté par la baisse de l’activité induite par la Covid-19. La rentabilité de l’activité Systems affiche une nette résilience, avec un EBITDA en hausse de +5,6% au premier semestre 2020. La poursuite des initiatives de structuration du Groupe et de réduction des coûts, complétées par les dispositifs d’aide des gouvernements, contribuent à cette performance. En outre, les investissements dans les produits et les technologies dédiés aux applications de production à l’échelle industrielle ont été poursuivis pour stimuler la croissance future. La marge d’EBITDA du pôle est en léger repli à 5,3 % au premier semestre 2020, contre 7,3 % au premier semestre 2019.

Situation financière

Les flux de trésorerie générés par l’activité sont de 8,3 millions d’euros au premier semestre 2020, en léger recul de 1,3 million d’euros par rapport au premier semestre 2019. Le besoin en fonds de roulement s’améliore de +5,2 millions d’euros bénéficiant du recul de l’activité et de reports de charges sociales sur le second semestre. Les investissements atteignent un niveau élevé de 13,3 millions d’euros au premier semestre 2020, contre 11,2 millions d’euros au premier semestre 2019. Le Groupe a maintenu un niveau d’investissements soutenu en R&D, en particulier dans le cadre du projet belgo-néerlandais du pôle Systèmes Intelligents de Sûreté. La trésorerie a été renforcée par des Prêts Garantis par l’État (PGE) pour 22,6 millions d’euros. Au 30 juin 2020, la trésorerie disponible s’élève à 80,2 millions d’euros. Les 55 millions d’euros de lignes de crédit confirmées ne sont utilisées qu’à hauteur de 21,5 millions d’euros. La dette financière nette5 ressort à 20,1 millions d’euros au 30 juin 2020, contre 8,2 millions d’euros 31 décembre 2019.

Perspectives

Le Groupe est confiant dans ses perspectives et anticipe un redressement du chiffre d’affaires au second semestre 2020, tout en restant prudent compte tenu des incertitudes liées à l’environnement sanitaire et macroéconomique. Les marchés finaux de Groupe Gorgé sont diversifiés et ne devraient pas être les plus durablement affectés par la crise actuelle, à l’exception de l’aérospatial (environ10 % du chiffre d’affaires du Groupe) plus sévèrement impacté dans le pôle Systèmes Intelligents de Sûreté.

Le Groupe a achevé le recentrage de son pôle Protection des Installations à Risques avec le rapprochement capitalistique de Van Dam et son concurrent InterDam début juillet. La conclusion de cette opération générera une plus-value de l’ordre de 3 millions d’euros au second semestre, augmentée par une plus-value de près de 4 millions d’euros liée à la cession pour 6,9 millions d’euros d’un actif immobilier fin juillet.

L’achèvement de ce recentrage initié il y a 18 mois illustre la volonté du Groupe de se focaliser sur les métiers de l’industrie à fort contenu technologique. La croissance du Groupe se fera selon trois axes complémentaires :

Premièrement, par de la croissance organique grâce à des perspectives commerciales prometteuses au second semestre dans l’ensemble des activités et illustrées notamment par le récent contrat de plus de 6 millions d’euros dans le nucléaire. D’autres commandes significatives sont attendues dans la Protection Incendie ou les Systèmes intelligents de Sûreté avec, comme annoncé en juillet 2020, un contrat de plus de 20 millions d’euros visé au troisième trimestre 2020 pour la fourniture de systèmes de robots de guerre des mines auprès d’un client à l’export.

Deuxièmement, par de la croissance externe. Avec près de 80 millions d’euros de trésorerie disponible, le Groupe n’a jamais été dans une situation aussi favorable pour saisir des opportunités d’acquisition qui pourraient se présenter dans le contexte actuel.

Enfin, par le renforcement dans les métiers existants. Comme annoncé, le recentrage du Groupe sur des métiers à plus fort contenus technologiques se traduira également par un renforcement dans les activités prometteuses du Groupe. Cette stratégie s’illustre d’abord par le lancement de StedY, une offre de service digitale qui repense le métier de conseil en ingénierie et technologies, qui vient amplifier le positionnement du Groupe présent dans cette activité depuis 2012 (communiqué du 17 septembre 2020). En parallèle, le Groupe annonce également un projet de fusion-absorption d’ECA par Groupe Gorgé. Avec ce projet de fusion-absorption, Groupe Gorgé confirme sa volonté d’accompagner le développement d’ECA sur le long terme. La fusion permettrait en particulier d’unifier et de simplifier la structure de Groupe Gorgé en supprimant la double cotation de Groupe Gorgé et ECA. Elle donnerait accès à une liquidité renforcée aux actionnaires des deux sociétés, et notamment à ceux d’ECA, par une augmentation de la taille du flottant de Groupe Gorgé, ce qui favoriserait l’intérêt potentiel des investisseurs français et internationaux pour le Groupe. Elle permettrait également une économie de coûts.

Le principe de cette opération a été approuvé, le 21 septembre 2020 par le Conseil d’administration d’ECA et le 22 septembre 2020 par le Conseil de Groupe Gorgé, sur la base d’une parité indicative de 9 actions Groupe Gorgé pour 5 actions ECA basée sur une approche multicritères. Retrouvez le communiqué de presse de l’opération sur le site internet de Groupe Gorgé, rubrique « Communiqués de presse ».

Conférence téléphonique le mercredi 23 septembre 2020 à 10h00 CET

La présentation sera disponible avant la conférence sur le site internet de Groupe Gorgé : www.groupe-gorge.com, rubrique « Communiqués Financiers ». Mercredi 23 septembre 2020 à 10h00, Raphaël Gorgé, Président-Directeur Général, et Loïc Le Berre, Directeur Général Adjoint en charge des Finances, commenteront les résultats semestriels de Groupe Gorgé et le projet de fusion de Groupe Gorgé et ECA à la communauté financière et répondront aux questions des analystes, lors d’une conférence téléphonique en français. Pour participer à cette conférence téléphonique, vous devrez composer l’un des numéros suivants environ dix minutes avant le début de la conférence :

• France : +33 (0) 1 70 71 01 59
• Royaume-Uni : +44 (0) 2 07 19 43 759
• Allemagne : +49 (0) 6 92 22 22 54 29
• Etats-Unis : +1 64 67 22 49 16

Le code d’accès de cette conférence : 80305337# Une rediffusion sera disponible dès que possible sur le site investisseur de Groupe Gorgé, rubrique « Communiqués Financiers ».